央廣網(wǎng)北京8月28日消息（記者 馮方）8月28日，中國(guó)人保（601319.SH）舉行2025年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。在發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人保管理層對(duì)外回應(yīng)了非車險(xiǎn)“報(bào)行合一”落地進(jìn)展、如何做好市值管理工作、是否有舉牌同業(yè)的計(jì)劃等問(wèn)題。

集團(tuán)合并凈利潤(rùn)等指標(biāo)創(chuàng)新高

上半年，中國(guó)人保高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效，多項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)亮眼。根據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告，上半年中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4546.25億元，同比增長(zhǎng)6.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)358.88億元，同比增長(zhǎng)17.8%；人身險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)88.15億元，壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)同比均大幅增長(zhǎng)；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率95.3% ，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)總投資收益414.78億元，同比增長(zhǎng)42.7%。

其中，人身險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值、集團(tuán)總投資收益、集團(tuán)合并凈利潤(rùn)均創(chuàng)歷史同期新高，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率創(chuàng)近10年同期最好水平。反映到二級(jí)市場(chǎng)上，上半年中國(guó)人保A股股價(jià)創(chuàng)近6年來(lái)最高價(jià)，H股股價(jià)創(chuàng)上市近13年來(lái)最高價(jià)，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)H股股價(jià)創(chuàng)上市近22年來(lái)最高價(jià)。

談到近年來(lái)的發(fā)展情況，中國(guó)人保總裁趙鵬表示，公司把握發(fā)展主動(dòng)，呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)、向好向優(yōu)的發(fā)展態(tài)勢(shì)：一是在落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略中當(dāng)好排頭兵，公司“十四五”期間保險(xiǎn)責(zé)任金額復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%，承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任金額和賠付支出均居行業(yè)首位。二是在模式創(chuàng)新中當(dāng)好引領(lǐng)者，在業(yè)內(nèi)率先探索風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)商業(yè)模式，建成“萬(wàn)象云”平臺(tái)，提供數(shù)智化服務(wù)。三是在轉(zhuǎn)型發(fā)展中爭(zhēng)做領(lǐng)跑者，積極推進(jìn)人身險(xiǎn)價(jià)值轉(zhuǎn)型，上半年人保壽險(xiǎn)、人保健康新業(yè)務(wù)價(jià)值繼續(xù)大幅增長(zhǎng)71.7%和51%。四是在資產(chǎn)管理中保持高水平，上半年集團(tuán)年化總投資收益率保持5.1%的較高水平。

對(duì)于股價(jià)上漲原因，趙鵬認(rèn)為是三大因素共同作用的結(jié)果：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的高質(zhì)量發(fā)展，為保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)了歷史性發(fā)展機(jī)遇；二是發(fā)展環(huán)境不斷改善，有效促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)；三是公司基本面持續(xù)向好，價(jià)值創(chuàng)造能力顯著增強(qiáng)。

趙鵬表示，未來(lái)，公司將一如既往高度重視市值管理工作，鞏固提高市值管理的三種能力，用能力增長(zhǎng)推動(dòng)估值空間提升：一是穩(wěn)健增長(zhǎng)能力。好的股價(jià)離不開好的業(yè)績(jī)，公司將保持戰(zhàn)略定力，持續(xù)提升公司面臨各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)時(shí)的經(jīng)營(yíng)韌性，平緩業(yè)績(jī)波動(dòng)，用業(yè)績(jī)長(zhǎng)期向好的確定性筑牢市值增長(zhǎng)根基。二是市場(chǎng)溝通能力。公司將進(jìn)一步做好投資者關(guān)系工作，通過(guò)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)、管理層路演、投資者開放日等活動(dòng)，持續(xù)加強(qiáng)與資本市場(chǎng)的溝通力度，讓公司高質(zhì)量發(fā)展成果源源不斷轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)認(rèn)可的投資價(jià)值。三是股東回報(bào)能力。公司將以每股分紅長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)為核心，同時(shí)兼顧新舊準(zhǔn)則下分紅比例和股息率的分紅政策，向股東提供持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期的回報(bào)。

非車險(xiǎn)“報(bào)行合一”預(yù)計(jì)最快四季度落地

作為財(cái)險(xiǎn)“老三家”，人保財(cái)險(xiǎn)上半年的經(jīng)營(yíng)情況也備受關(guān)注。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，上半年人保財(cái)險(xiǎn)有力塑造發(fā)展優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3232.82億元，同比增長(zhǎng)3.6%；報(bào)告期末財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)份額達(dá)33.5%，保持行業(yè)首位；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入同比增長(zhǎng)26.6%，流動(dòng)性水平顯著提高；大力拓展隨車個(gè)人非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，加快推進(jìn)“車+一切”服務(wù)模式，隨車個(gè)人非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)滲透率77.0% ，同比提升3.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人保副總裁、人保財(cái)險(xiǎn)總裁于澤表示，面向未來(lái)，人保財(cái)險(xiǎn)將堅(jiān)定踐行高質(zhì)量發(fā)展理念，著力打造代表先進(jìn)生產(chǎn)力的核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)可持續(xù)盈利能力的提升推動(dòng)公司凈資產(chǎn)收益率（ROE）保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

在發(fā)展方面，全力拓展保險(xiǎn)服務(wù)收入新的高質(zhì)量增長(zhǎng)空間。一是戰(zhàn)略性發(fā)展新能源車險(xiǎn)，公司境內(nèi)新能源車險(xiǎn)份額為34.2%，將支撐公司車險(xiǎn)份額穩(wěn)定以及優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的選擇能力；在境外將積極推動(dòng)“新能源車險(xiǎn)出�！表�(xiàng)目，進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)服務(wù)收入增量來(lái)源。二是推進(jìn)“車+一切”模式發(fā)展個(gè)人非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，加快產(chǎn)品迭代創(chuàng)新，推動(dòng)商業(yè)健康險(xiǎn)、家庭保險(xiǎn)、文旅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)拓展。三是加快布局和拓展服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的各項(xiàng)重點(diǎn)業(yè)務(wù)，繼續(xù)加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)保障力度。四是發(fā)展中國(guó)海外利益業(yè)務(wù)，跟隨中國(guó)企業(yè)“走出去”，穩(wěn)步開拓海外保險(xiǎn)市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)展分入業(yè)務(wù)擴(kuò)大保險(xiǎn)服務(wù)收入來(lái)源，計(jì)劃在有條件的地方探索成立分支機(jī)構(gòu)。

在承保方面，聚焦關(guān)鍵環(huán)節(jié)降本增效，從傳統(tǒng)成本管控手段向更加高效的資源使用方式升級(jí)，打造公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷增加承保利潤(rùn)貢獻(xiàn)。一是以人工智能應(yīng)用提高費(fèi)用資源使用效率，二是以數(shù)字化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型提升承保理賠質(zhì)量，三是推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)緊密融合，四是牽頭推進(jìn)行業(yè)自律，推動(dòng)“報(bào)行合一”從車險(xiǎn)擴(kuò)展到非車險(xiǎn)領(lǐng)域，進(jìn)一步控制賠付與費(fèi)用成本。

于澤提到，自2025年3月開始，國(guó)家金融監(jiān)管總局就非車險(xiǎn)“報(bào)行合一”問(wèn)題征求行業(yè)意見(jiàn)。截至目前，已召集相關(guān)主體集中座談兩次，相關(guān)制度文件已征求行業(yè)主體意見(jiàn)四次。據(jù)了解，國(guó)家金融監(jiān)管總局目前就具體落地方案在緊鑼密鼓地完善中，預(yù)計(jì)最快今年四季度落地。

“長(zhǎng)遠(yuǎn)看，非車險(xiǎn)‘報(bào)行合一’監(jiān)管政策落地和執(zhí)行有助于行業(yè)回歸保險(xiǎn)本源，推動(dòng)行業(yè)主體更加準(zhǔn)確研判風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)，充分發(fā)揮保險(xiǎn)的‘兩器’功能，助力經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展�！庇跐烧f(shuō)道。

適時(shí)通過(guò)定增、舉牌、戰(zhàn)投等方式加大對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的投資力度

作為中長(zhǎng)期資金入市的重要力量，上半年中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)了較高的投資收益水平。根據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告，截至上半年末，中國(guó)人保投資資產(chǎn)規(guī)模突破1.7萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)7.2%；年化總投資收益率達(dá)到5.1%，同比提升1個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人保副總裁才智偉介紹，中國(guó)人保高度重視長(zhǎng)期股票投資工作，在人保壽險(xiǎn)獲批長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)100億元額度后，集團(tuán)第一時(shí)間成立籌備組，積極推進(jìn)私募基金管理公司的設(shè)立工作。8月14日，國(guó)家金融監(jiān)管總局已就人保資產(chǎn)設(shè)立私募基金管理公司事項(xiàng)批復(fù)同意�；�金投資策略將以A股為主，重點(diǎn)關(guān)注具有長(zhǎng)期投資價(jià)值、具有穩(wěn)定股息回報(bào)、具有較好成長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，同時(shí)將關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)管控，致力于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。

才智偉表示，中國(guó)人保持續(xù)優(yōu)化權(quán)益投資策略，不斷提升主動(dòng)投資管理能力，目標(biāo)是建立一個(gè)既有一定投資收益穩(wěn)定性、又能捕捉市場(chǎng)超額收益機(jī)會(huì)的權(quán)益投資組合。一方面，加大OCI（其他綜合收益）高股息股票投資力度，增強(qiáng)新準(zhǔn)則下權(quán)益投資業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。截至6月末，集團(tuán)OCI股票投資規(guī)模較年初增長(zhǎng)60.7%，投資收益率跑贏滬深300紅利指數(shù)7.8個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，不斷優(yōu)化TPL資產(chǎn)（交易性金融資產(chǎn)）持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)賽道的投研深度，TPL股票股基投資收益率在可比公募基金中排名前30%。

談到有險(xiǎn)企舉牌同業(yè)的情況，才智偉表示，注意到近期一些同業(yè)公司加大了對(duì)OCI高股息股票的投資力度，舉牌行為也是上述投資策略的一種體現(xiàn)。2024年和2025上半年中國(guó)人保、人保財(cái)險(xiǎn)股價(jià)表現(xiàn)較好，也希望投資者加大關(guān)注力度。

他指出，高股息股票具有分紅收益較高的特點(diǎn)，特別是在利率中樞下行、傳統(tǒng)固收資產(chǎn)收益下降的態(tài)勢(shì)下，對(duì)于穩(wěn)定總組合投資收益具有積極作用。中國(guó)人保持續(xù)關(guān)注高股息投資策略，穩(wěn)步加大OCI股票配置力度。截至6月末，集團(tuán)OCI股票投資規(guī)模較年初增長(zhǎng)60.7%，投資收益率跑贏滬深300紅利指數(shù)7.8個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)了新準(zhǔn)則下組合投資收益的穩(wěn)定性。

被問(wèn)及是否有類似的舉牌計(jì)劃，才智偉表示，在下一步工作中，中國(guó)人保將持續(xù)豐富權(quán)益投資模式，加強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的研究?jī)?chǔ)備，對(duì)于符合國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健、具備較強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y標(biāo)的，適時(shí)通過(guò)定增、舉牌、戰(zhàn)投等方式加大投資力度，也希望與被投企業(yè)深化業(yè)務(wù)協(xié)同合作，助力投資和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。